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888扑克:年将是量化指数增强产品

时间:2021/9/7 13:26:14   作者:   来源:   阅读:18   评论:0
内容摘要:9月6日,A股大幅上涨,市场轮转继续加速。事实上,交易量已经扩大并突破了万亿元,而板块的快速旋转是今年市场的主要特征,这也与主导市场的资金力量密切相关。如果2019年主导市场的资本是外资(北行资本),2020年将是公募基金,2021年将是量化指数增强产品。日前,投资界被“定量交易占A股交易量一半”的消息席卷,令不少投资...
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9月6日,A股大幅上涨,市场轮转继续加速。事实上,交易量已经扩大并突破了万亿元,而板块的快速旋转是今年市场的主要特征,这也与主导市场的资金力量密切相关。如果2019年主导市场的资本是外资(北行资本),2020年将是公募基金,2021年将是量化指数增强产品。

日前,投资界被“定量交易占A股交易量一半”的消息席卷,令不少投资者恐慌。甚至有人指出,量化是“人工智能收割机”,主观投资也会收获。与此同时,市场一度担心,“大量交易和停滞”是否预示着下跌即将来临。例如,上周三的日交易量达到了1.7万亿,达到了2015年的水平,但指数并没有明显上升。虽然上证综合指数上周上涨了1.69%,但创业板指数下跌了4.76%。从历史上看,这种高量滞胀被许多技术专家视为高层易手和即将下跌的迹象。

然而,第一财经采访的大多数从事量化和基础投资的机构普遍认为,量化交易的比例并不是传闻中的50%,而是20% - 25%。然而,定量主导格局确实给市场带来了许多结构性变化。例如,单个行业被公开发行(ipo)不断“炸上天”的情况也可能被削弱。

“定量恐慌”被夸大了今年年初以来,由于中小市值股的增长繁荣等原因,机构发行了大量指数增强型产品(主要是中证500指数增强型产品,以及去年积极管理的产品),他们通过程序化交易获得了。(超额收益),大量程序化交易和T0策略提高了周转率和成交量。

然而,这种“量化热”已经持续了很长一段时间,近期市场成交量仍在快速扩张,但指数表现却停滞了一段时间。9月3日,“定量交易占A股交易量一半”的消息引发了市场恐慌。然而,专注于主观性基本面投资策略的环益投资董事长兼首席投资官高山表示:“这个消息传出后,所有主要的量化领导者都表示,这个数字被扭曲了,被严重高估了。我们也是我问过的销售渠道最多的。数量交易占20%左右,没有传闻的50%那么夸张。”

中航信托宏观战略总监吴兆银也告诉记者,据统计,目前市场交易中有25%是程序性交易。随着量化产品规模的增加,程序化交易所的比例不断上升,这将导致交易量的增加。但是,交易量的增加既不是增量资金进入造成的,也不是指数停滞造成的。字段标识。

然而,量化产品的扩张确实影响了市场结构。高杉木认为,由于今年的量化总体表现非常好,这在一定程度上改变了市场的发行生态,挤出了公募基金活跃产品的发行。7月以来,市场也建立了大量高频量化,加剧了市场交易量的放大。



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